一、現(xiàn)金流量的計量

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??? 現(xiàn)金流量是企業(yè)投資決策評估的基礎(chǔ)。它是指企業(yè)長期投資項目從籌建、設(shè)計、施工、正式投產(chǎn)直至報廢的整個期間(即項目的整個生命周期)內(nèi)形成的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出。二者之間的差額稱為“凈現(xiàn)金流量”。具體計量各個資本投資項目所形成的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的數(shù)量和時間，以及逐年的凈現(xiàn)金流量，是正確評價其投資效益的必要條件。

??? 現(xiàn)金流量的計量，主要是確定和計算企業(yè)資本投資的支出與回收的構(gòu)成及其數(shù)量，從而確定凈現(xiàn)金流量的大小。在一個資本投資項目的整個生命周期中，凈現(xiàn)金流量可以用下列公式計算：

??? 凈現(xiàn)金流量＝一投資總額十各年經(jīng)營利潤之和十各年計提折舊十固定資產(chǎn)殘值收入+相關(guān)流動資產(chǎn)的投資收回

??? 其中，投資總額包括固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)投資。

??? 在上式中，最后兩項只有在項目的生命周期終結(jié)時的年份才發(fā)生。

??? 在項目建設(shè)和經(jīng)營期限內(nèi)某一年的凈現(xiàn)金流量可以用以下公式計算：

??? 凈現(xiàn)金流量=一當年投資總額十當年經(jīng)營利潤十當年計提折舊其中，當年投資總額包括當年固定資產(chǎn)投資和當年流動資產(chǎn)投資。

??? 為了便于對資本投資項目進行評估，在計量凈現(xiàn)金流量時，可以編制現(xiàn)金流量表。下面舉例說明。

??? 例? 某投資方案的有關(guān)資料如下：

??? 1．在固定資產(chǎn)上需要投資1000 000元，3年建成，價款分5年付給承包商。

??? 2．建成投產(chǎn)后，每年可生產(chǎn)、銷售產(chǎn)品2000 000元。

??? 3．銷售收入的正常付款期限為3個月，因而，在應(yīng)收賬款上經(jīng)常需要投入資金500 000元(3個月的銷售額)。

??? 4．固定資產(chǎn)的使用年限為5年，采用直線法計算計提折舊。

??? 要求：根據(jù)以上資料編制這一投資項目的現(xiàn)金流量表。

??? 基于以上資料可知，這一投資方案所形成的現(xiàn)金流出包括固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)(區(qū)分為應(yīng)收賬款和其他兩部分)上的投資；現(xiàn)金流入則包括經(jīng)營利潤、固定資產(chǎn)折舊、應(yīng)收賬款的收回和流動資產(chǎn)其他項目的變現(xiàn)。

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二、貨幣時間價值的計量

??? 貨幣時間價值通常以利息形式、按復(fù)利法進行計量。復(fù)利計算不同于單利，它既包括本金自身所產(chǎn)生的利息，也包括利息本身所產(chǎn)生的利息。通俗地講，復(fù)利計算實際上就是“利滾利”算法。而單利計算則只包括本金自身的利息。貨幣時間價值的計量是現(xiàn)金流量計算的基礎(chǔ)，其內(nèi)容主要包括復(fù)利終值、復(fù)利現(xiàn)值、年金終值與年金現(xiàn)值等。